قال خبراء اقتصاديون إنه ينبغي على مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) تحدي ضغوط الرئيس دونالد ترامب ورفع أسعار الفائدة في نهاية اجتماع لجنة السوق المفتوحة اليوم لأول مرة منذ 2023، بحسب استطلاع أجرته كلية “بوث لإدارة الأعمال” بجامعة شيكاغو لصالح صحيفة “فايننشال تايمز”.

يرى 50 من أصل 51 اقتصاديًا شملهم الاستطلاع، أن تكاليف الاقتراض ينبغي أن ترتفع من نطاقها الحالي البالغ 3.5% إلى 3.75%،ودعا معظمهم إلى زيادة قدرها 25 نقطة أساس فيما أيد 14% منهم زيادة أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، في ظل مخاوف من أن يؤدي ارتفاع أسعار الوقود المرتبط بالحرب مع إيران إلى اتساع نطاق الضغوط التضخمية.

يتوقع المتعاملون في الأسواق المالية حاليًا احتمالًا يبلغ 95% لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، في خطوة ستكون الأولى من نوعها منذ يوليو 2023، وفق تقرير “فايننشال تايمز”.

قال أوليفييه كويبيون، أستاذ الاقتصاد بجامعة تكساس في أوستن، إن الاحتياطي الفيدرالي “متأخر بشكل ملحوظ” فيما يتعلق برفع أسعار الفائدة، مشيرًا إلى أن التضخم ظل أعلى من المستهدف لسنوات.

أضاف أن التضخم لا يتحرك في اتجاه هدف البنك المركزي البالغ 2%، بل يسير في الاتجاه المعاكس، ما يستدعي استجابة قوية من السياسة النقدية.

كان مسؤولو السياسة النقدية الأمريكية قد خفضوا أسعار الفائدة 3 مرات خلال العام الماضي مع تراجع التضخم بعد وصوله إلى أعلى مستوياته منذ عدة عقود عقب جائحة كوفيد-19، إلا أن الحرب مع إيران والرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، إلى جانب طفرة الاستثمار المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، أضعفت التقدم المحرز في احتواء التضخم.

يبلغ مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي “PCE” العام، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، 3.7%، أي ما يقارب ضعف مستهدف البنك المركزي البالغ 2%. كما ترتفع تكاليف المدخلات في المراحل السابقة من سلاسل التوريد بوتيرة أسرع.

لا يتوقع نحو 90% من الاقتصاديين المشاركين في الاستطلاع وصول التضخم إلى مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% قبل عام 2028 على الأقل، رغم توقعاتهم بارتفاع أسعار الفائدة.

ضغوط ترامب

تأتي توقعات رفع الفائدة في وقت لاحق من اليوم رغم استمرار دعوات ترامب إلى خفض تكاليف الاقتراض، إذ وصف الرئيس الأمريكي مستويات الفائدة الحالية بأنها “سخيفة”.
في المقابل، قال كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني الأمريكي، خلال الأيام الماضية إن البيت الأبيض يحترم استقلالية رئيس الاحتياطي الفيدرالي.
كان كيفن وارش، الذي اختاره ترامب لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من العام، قد مهد لاحتمال رفع الفائدة في خطاب ألقاه أواخر أغسطس خلال مؤتمر جاكسون هول، عندما قال إن البنك المركزي سيكون أمامه “عمل يتعين عليه القيام به” ما لم يظهر التضخم سريعًا علامات على التباطؤ إلى مستويات تتوافق مع مستهدفه.

وقال آلان بليندر، المسؤول السابق في الاحتياطي الفيدرالي والأستاذ بجامعة برينستون، إن البنك المركزي يحقق أداءً قويًا في جانب خفض البطالة، لكنه لا يزال متأخرًا في السيطرة على التضخم، مضيفًا أن الاحتياطي الفيدرالي لم يحقق مستهدف التضخم منذ سنوات.

وحقق الاحتياطي الفيدرالي آخر مرة مستهدف التضخم البالغ 2% في أوائل عام 2021.

التضخم يعزز رهانات رفع الفائدة

ارتفعت توقعات رفع الفائدة بشكل حاد بعد صدور بيانات الأسبوع الماضي، والتي أظهرت ارتفاع أسعار المستهلكين 0.4% بين يوليو وأغسطس، مع استقرار معدل التضخم السنوي عند 3.4%.

ورغم ذلك، قالت شبنم كالملي-أوزكان، أستاذة الاقتصاد بجامعة براون، إن قرار رفع الفائدة خلال اجتماع الأربعاء لا يزال متقارب الاحتمالات، مشيرة إلى أن وارش قد يفضل انتظار المزيد من البيانات في ظل حالة عدم اليقين المرتفعة.

قال جون ستاينسون، أستاذ الاقتصاد بجامعة كاليفورنيا في بيركلي، إن على وارش إثبات استعداده لاتخاذ الإجراءات اللازمة للسيطرة على التضخم، محذرًا من أن الأسواق قد تبدأ في اتخاذ موقف سلبي منه إذا لم يرفع أسعار الفائدة مجددًا.

على الرغم من المخاوف الواسعة بشأن التضخم، كان الاقتصاديون أكثر تشككًا من الأسواق في احتمال استمرار رفع الفائدة خلال 2026، إذ توقعت أغلبية ضئيلة منهم زيادة واحدة أو أقل خلال العام.

أظهر الاستطلاع أيضًا أن أكثر من 90% من المشاركين يتفقون مع تقييم وارش في أغسطس بأن التقدم المحرز في خفض تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لم يكن كافيًا لتبديد المخاوف بشأن استمرار ارتفاع التضخم الأساسي.

لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من إيكونومي بلس عبر واتس اب اضغط هنا