قدرت بحوث فاروس القيمة العادلة لشركة التوفيق للتأجير التمويلي عند 5.5 جنيه للسهم بأعلى 55% من سعر السهم البالغ 3.54 جنيه وقت صدور التقرير، وأوصت فاروس بشراء السهم.

وقالت فاروس: يشير تقديرنا للقيمة العادلة إلى مضاعف قيمة دفترية 1.5 مرة ومضاعف ربحية 8.3 مرة، أضافت أنه عند سعر السهم الحالي، من المتوقع أن يصل عائدة توزيعات الأرباح لعام قادم 11.4%.

تابع التقرير أن “التوفيق” – التي تمتلك فيها المتلقي العربي حصة مقدارها 68.4% – من أكبر خمس شركات تعمل في مجال التأجير التمويلي والتخصيم في مصر، مع ذلك، بعد فرض البنك المركزي المصري لقيود تنظم حدود التعرض للقطاع المصرفي في مارس من العام الماضي، زادت مخاطر تباطؤ النمو وانخفاض الهوامش في قطاعي الشركة التقليديين وهما التأجير التمويلي والتخصيم.

كان من الممكن أن يتوقف نمو صافي الدخل من الناحية الاسمية لولا تخفيض قيمة الجنيه في مارس من العام الماضي، بحسب فاروس.

لتعويض مخاطر تباطؤ النمو وانخفاض الهوامش، أضافت الشركة نشاط الرهن العقاري كنشاط ثالث في أواخر العام الماضي خلال النصف الأول من 2025.

قفزت محفظة الرهن العقاري إلى 0.6 مليار جنيه، حيث تعتمد التوفيق وجميع الشركات المناظرة في نشاط الرهن العقاري “شراء المحافظ” بدلا من “تكوينها” عبر معاملات الإجارة، وشراء المحافظ إلى شراء شيكات مؤجلة من مطوري العقارات بخصم.

تتوقع فاروس أن يتعافى أداء الشركة التشغيلي وسعر سهمها على مدى الـ 12 شهرًا المقبلة لـ6 أسباب، بما يتضمن استثمارات رأس المال في 2024، نمو محفظة الرهن العقاري، نمو محفظة القروض لانخفاض أسعار الفائدة، والتخفيف المحتمل لحدود التعرض التي فرضها البنك المركزي المصري، بالإضافة إلى أنشطة الاندماج والاستحواذ في القطاع، وزيادة نسبة توزيع الأرباح إلى 60% مقابل 49% في 2025.

لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من إيكونومي بلس عبر واتس اب اضغط هنا