توقع بنك مورجان ستانلي أن يتحرك سعر صرف الدولار مقابل الجنيه بين 46 و52 جنيهًا خلال العام المالي 2027/2026، وفقًا لثلاثة سيناريوهات مرتبطة بتطورات أسعار النفط والتوترات الجيوسياسية وتدفقات النقد الأجنبي إلى مصر وفقا لتقرير صادر عن البنك.
رجّح البنك في السيناريو الأساسي تحرك الدولار في نطاق يتراوح بين 48 و50 جنيهًا، في ظل استمرار قوة تحويلات المصريين العاملين بالخارج وقدرة الاحتياطيات الأجنبية على دعم وضع مصر الخارجي، مع بقاء أسعار النفط عند مستويات أعلى بصورة معتدلة.
يفترض هذا السيناريو استمرار التوترات الإقليمية لفترة أطول ولكن مع تراجع تدريجي في اضطرابات سوق النفط، يتوقع مورجان ستانلي أن يتحرك الدولار في نطاق 48–50 جنيهًا.
يرى البنك أن قوة التحويلات ستواصل لعب دور رئيسي في امتصاص جزء من ارتفاع فاتورة واردات الطاقة، متوقعًا وصول تحويلات المصريين العاملين بالخارج إلى نحو 43 مليار دولار خلال السنة المالية 2027، مقارنة بنحو 46 مليار دولار مقدرة في السنة المالية 2026. كما يتوقع صافي تدفقات استثمار أجنبي مباشر بنحو 14 مليار دولار.
السيناريو الأكثر إيجابية للجنيه يفترض خفضًا سريعًا للتصعيد الإقليمي وإعادة فتح مضيق هرمز وانخفاض أسعار النفط بما يدعم تدفقات رؤوس الأموال إلى مصر، وفي هذه الحالة، يتوقع البنك تحرك الدولار نحو مستويات تتراوح بين 46 و48 جنيهًا، وهي مستويات تقترب من مستويات ما قبل الصراع.
يستند هذا السيناريو إلى افتراض ارتفاع صافي تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى نحو 15 مليار دولار خلال العام المالي الحالي، إلى جانب انخفاض أسعار خام برنت إلى متوسط 65 دولارًا للبرميل خلال النصف الثاني من 2026 وأن يصل إلى60 دولارًا في 2027، بما يساهم في تقليص فاتورة واردات الطاقة وتحسين الميزان الخارجي.
أما السيناريو الأسوأ فيفترض استمرار المخاطر الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط لفترة أطول، مع بقاء تدفقات النفط عبر مضيق هرمز مقيدة جزئيًا، وهو ما قد يدفع الدولار إلى نطاق 50–52 جنيهًا.
يتوقع البنك ارتفاع عجز الحساب الجاري إلى نحو 17 مليار دولار، بينما تتراجع تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى نحو 13 مليار دولار، ما يرفع احتياجات التمويل الخارجي ويضغط على العملة المحلية.
أشار مورجان ستانلي إلى أن أسعار النفط تمثل أحد أبرز العوامل المؤثرة في سعر صرف الجنيه موضحًا أن الارتفاع بنسبة 1% في أسعار النفط ارتبط تاريخيًا بزيادة تبلغ نحو 0.2% في سعر الدولار مقابل الجنيه.
لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من إيكونومي بلس عبر واتس اب اضغط هنا
