قلص سهم شركة “شي إن جلوبال هولدينجز” خسائره الحادة خلال أولى جلسات تداوله في بورصة هونج كونج، ليغلق منخفضًا بنسبة 0.1% عند 48.5 دولار هونج كونجي، أي ما يعادل 6.18 دولار، مقتربًا من سعر الطرح العام الأولي البالغ 48.56 دولار هونج كونجي، أي ما يعادل 6.19 دولار أمريكي.

كان السهم قد تراجع بنحو 10% في التعاملات المبكرة، ليصل إلى 43.72 دولار هونج كونجي، أي ما يعادل 5.58 دولار أمريكي، قبل أن يقلص خسائره بشكل حاد خلال الدقائق الأخيرة من الجلسة.

في المقابل، انخفض مؤشر “هانج سنج” القياسي في هونج كونج بنسبة 0.9%.

يُعد إدراج “شي إن” اختبارًا لشهية المستثمرين تجاه شركات تجارة التجزئة عبر الإنترنت، في ظل الضغوط التي يواجهها القطاع نتيجة ارتفاع التضخم واضطرابات التجارة وحذر المستهلكين في أسواق رئيسية، من بينها الصين.

جمعت الشركة نحو 13.6 مليار دولار هونج كونجي، ما يعادل 1.7 مليار دولار أمريكي، من خلال الطرح، الذي منحها قيمة سوقية تزيد قليلًا على 26 مليار دولار، مقارنة بتقييم سابق بلغ نحو 100 مليار دولار في 2022.

تواجه “شي إن” منذ بلوغ تقييمها ذروته عددًا من التحديات، من بينها ارتفاع الرسوم الجمركية، وتشديد الرقابة التنظيمية، واحتدام المنافسة من منصة “تيمو” التابعة لشركة “بي دي دي هولدينجز”، ومنصة “علي إكسبريس” التابعة لمجموعة “علي بابا”.

بحسب تقديرات “بلومبرج إنتليجنس”، بلغ تقييم الشركة أكثر من 15 مرة أرباحها المتوقعة، مقارنة بنحو 7.4 مرة لشركة “بي دي دي” و10.7 مرة لمؤشر “هانج سنج”.

قال محللون إن جاذبية “شي إن” تواجه ضغوطًا في ظل تفضيل المستثمرين للشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا في هونج كونج، إلى جانب اعتماد الشركة بشكل كبير على المنافسة السعرية وارتفاع التكاليف المرتبطة بالتوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.

تأتي هذه الضغوط في وقت تواجه فيه الشركة تغيرات تنظيمية وتجارية في أسواقها الرئيسية، أبرزها إنهاء الولايات المتحدة إعفاءً جمركيًا كان يسمح بدخول الشحنات التي تقل قيمتها عن 800 دولار دون رسوم، قبل أن يلغي الاتحاد الأوروبي في يوليو إعفاءً مماثلًا ويفرض رسمًا قدره 3 يورو على السلع التي تبلغ قيمتها 150 يورو أو أقل.

تأسست “شي إن” في الصين وتتخذ حاليًا من سنغافورة مقرًا لها، وحققت نموًا سريعًا عبر نموذج يعتمد على سلسلة توريد قائمة على البيانات لإنتاج وشحن الملابس منخفضة التكلفة مباشرة إلى المستهلكين.

قفز تقييم الشركة إلى نحو 100 مليار دولار في 2022، مدفوعًا بالطفرة التي شهدتها التجارة الإلكترونية خلال جائحة كورونا، إلا أن محاولاتها للطرح العام في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة واجهت عقبات تنظيمية وسياسية، قبل أن تختار هونج كونج سوقًا لإدراج أسهمها.

أظهرت النتائج المالية للشركة تراجعًا ملحوظًا، إذ سجلت خسارة قدرها 99 مليون دولار خلال الربع الأول من العام الجاري، مقارنة بأرباح بلغت 395 مليون دولار خلال الفترة نفسها من العام السابق، في وقت تباطأ فيه نمو الإيرادات.

تعتزم “شي إن” استخدام حصيلة الطرح لتعزيز قدراتها التكنولوجية، وتوسيع حضور علامتها التجارية عالميًا، ودعم مبادرات المسؤولية المؤسسية، إلى جانب تمويل أغراضها العامة.

يرى محللون أن استمرار عدم اليقين بشأن سياسات التجارة العالمية وارتفاع الرسوم الجمركية والتوترات الجيوسياسية والمنافسة القوية في قطاع التجارة الإلكترونية قد يضغط على آفاق نمو الشركة وتقييم سهمها خلال الفترة المقبلة.

لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من إيكونومي بلس عبر واتس اب اضغط هنا