يرى بنك UBS، أن الهبوط الحاد الذي شهده الذهب بنهاية يناير المنقضي لا يعكس نهاية موجة الصعود، بل يمثل تصحيحًا قويًا داخل اتجاه صاعد لم يكتمل بعد، مدفوعا بعوامل هيكلية لا تزال قائمة.
تراجع الذهب بنحو 8.5% في جلسة واحدة يوم 30 يناير 2026، مسجلًا أكبر هبوط يومي له منذ 13 عامًا، عقب إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ترشيح كيفن وورش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ما أثار موجة تقلبات في الأسواق.
بحسب تقرير Chief Investment Office – UBS، فإن الذهب لا يزال مرتفعًا بنحو 13% منذ بداية العام، وسط توقعات بخفض أسعار الفائدة الأمريكية مرتين خلال 2026، وهو ما يدعم النظرة الإيجابية للمعدن النفيس.
لماذا لا يرى UBS نهاية السوق الصاعدة؟
يشير التقرير إلى أن الأسواق الصاعدة للذهب تاريخيًا لا تنتهي إلا مع تحولات جذرية في السياسة النقدية، كما حدث في 1980 و2013، وهو سيناريو لا يراه البنك مرجحًا حاليًا.
ويرى UBS أن الذهب يمر بمرحلة منتصف إلى أواخر الدورة الصاعدة، مع تراجعات مؤقتة تتراوح بين 5% و8%، دون تغير في الاتجاه العام.
ماذا على المستثمرين أن يفعلوا؟
يؤكد البنك أن الذهب يجب أن يُنظر إليه كأداة تحوط استراتيجية طويلة الأجل، لا كأصل مضاربي، موصيًا بتخصيص نسبة من خانة الآحاد المتوسطة من المحافظ الاستثمارية للمستثمرين ذوي القناعة بدوره كملاذ آمن.
تماسك قصير الأجل
على المدى القصير، يتوقع UBS تحرك الأسعار في نطاق 4,500 إلى 4,800 دولار للأوقية، في ظل ضغوط فنية ناتجة عن تشديد متطلبات الهامش وارتفاع التقلبات.
في المقابل، رفع البنك توقعاته للطلب على الذهب خلال 2026، مدفوعًا بمشتريات قوية من البنوك المركزية، وتدفقات متزايدة إلى صناديق الذهب، واستمرار التوترات الجيوسياسية.
ويواصل UBS تصنيف الذهب كأصل جذاب ضمن توزيعه العالمي للأصول.
لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من إيكونومي بلس عبر واتس اب اضغط هنا
