تستعد أرامكو السعودية عملاق النفط العالمي، لإصدار سندات بقيمة لا تقل عن 10 مليارات دولار ، الأسبوع الجاري، فيما تشير المؤشرات المبكرة إلى أن المستثمرين يتكدسون بالفعل لاقتناص شريحة من السندات.
وقال وزير الطاقة السعودي خالد الفالح رئيس مجلس إدارة أرامكو لتلفزيون بلومبرج في الرياض، الاثنين، إن الطلب على سندات أرامكو سيبلغ 30 مليار دولار.
وأمضت شركة النفط العملاقة المملوكة للمملكة ومستشاروها من المصارف الدولية الأسبوع الماضي في عروض تقديمية للمستثمرين المحتملين، road show في مدن تتراوح بين نيويورك وشيكاغو وسنغافورة وطوكيو.
ويعد نجاح بيع سندات أرامكو مهما للغاية بالنسبة للبنوك مثل جي بي مورجان ومورجان ستانلي، اللذين يعملان نيابة عن الشركة. إنهم حريصون على إدارة عرض عام أولي من قبل أرامكو – الشركة الأكثر ربحية في العالم – إذا ومتى يأتي ، الأمر الذي سيجلب رسومًا مربحة للبنوك المختارة. في مظهر نادر يؤكد أهمية بيع السندات ، تحدث جيمي ديمون ، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan ، خلال مأدبة غداء في نيويورك يوم الخميس لتسويق الصفقة ، وفقًا لأحد الأشخاص.
نقاش السعر
تقوم سيتي جروب وجولدمان ساكس واتش اس بي سي وان سي كابيتال بإدارة عمليات بيع السندات ، ومن المتوقع أن يتم التسعير المبدئي للسندات اليوم الإثنين، فيما سيجري الإعلان عن السعر النهائي الثلاثاء.
وقال سيرجي درغاشيف ، كبير مديري المحافظ لدى Union Investment Privatfonds GmbH في فرانكفورت: “ستكون بالتأكيد صفقة ضخمة مع 4 شرائح على الأقل..يجب أن يكون الطلب ضخمًا”. و
توقع درغاشيف أن يتجاوز الطلب الرقم القياسي البالغ 53 مليار دولار في العروض التي تلقتها قطر مقابل بيع سندات بقيمة 12 مليار دولار العام الماضي.
وتتجه أرامكو إلى سوق السندات بالدولار حيث بدأت الشركة في جمع الأموال لشراء 70% من شركة سابك العملاقة للبتروكيماويات ، بقيمة تبلغ 69 مليار دولار.
ويعد بيع السندات طريقة بديلة للمملكة العربية السعودية لجمع الأموال، بعد تأجيل الطرح الأولي لشركة أرامكو العام الماضي، حيث قدرت المملكة العربية السعودية أرامكو بمبلغ 2 تريليون دولار ، وهو التقييم الذي لم يقنع جميع المستثمرين.
الشركة الأكثر ربحية بالعالم
وأظهرت وثائق طرح السندات أن أرباح أرامكو في العام الماضي 2018 بلغت 111 مليار دولار، لتكون بذلك الشركة الأكثر ربحية في العالم، وبفارق ضخم عن باقي شركات النفط العالمية.
وبلغت إيرادات أرامكو 355.9 مليار دولار، وفقًا لمذكرة وكالة موديز، كما أن لديها سيولة نقدية تقدر بـ 48.8 مليار دولار في نهاية العام الماضي، تقترب من ضعف ديونها البالغة 27 مليار دولار.
وكان أداء أرامكو المالي في العام الماضي مدعوما بزيادة متوسط أسعار النفط بنسبة 31٪ خلال عام 2018 مقارنة مع عام 2017.
ورغم ذلك، حصلت أرامكو على تصنيف أرامكو من الحصول على تصنيف A1 على المدى الطويل، بنظرة مستقبلية مستقرة، وهو خامس أعلى تصنيف استثماري للشركات، إلا أن إمكانياتها كانت تتيح لها الحصول على تصنيف أعلى، بحسب موديز، ولكن ارتباطها الوثيق بالحكومة السعودية دفع موديز لمنحها تصنيف A1 فقط، رغم ما تتمتع به من مرونة مالية قوية نظراً لهيكلها المنخفض التكلفة وميزانيتها العمومية القوية، وتعد الشركة أكبر مورد للنفط بالعالم، ولديها حق حصري للوصول لجميع الموارد الهيدروكربونية الهائلة في السعودية
وأنتجت الشركة 10.3 مليون برميل يوميا العام الماضي، واستهلكت 38% منها في عمليات المصب الخاصة بها مما يؤمن أسواقا نهائية لإنتاجها
المستثمرون الممزقون
ستمتد عملية بيع السندات بداية قياسية بالفعل للمصدرين من مجلس التعاون الخليجي – تتجاوز 30 مليار دولار حتى الآن هذا العام. إنها تتخطى أربع سنوات متتالية من مبيعات السندات من المملكة ، والتي دفعت في الآونة الأخيرة 7.5 مليار دولار من السندات الدولية في يناير ، بعد أشهر فقط من القتل الوحشي لكاتب العمود في واشنطن بوست جمال خاشقجي.
في حين أن الطلب على السندات من المحتمل أن يكون مرتفعًا ، إلا أن المستثمرين لا يزالون مضطربين بشأن ما إذا كانت الفائدة التي ستدفعها الشركة أكثر من الفائدة على السندات التي تطرحها السعودية، حيث يبدي المستثمرون الذين يديرون ديون الشركات عالية الجودة اهتمامًا بشراء سندات أرامكو، وهو ما يمكن أن يجعل تكلفة اقتراض أرامكو أقل من تكلفة الحكومة ، وفقًا لنكولاي منتشاشفيلي ، المحلل لدى Insight Investment في لندن.
على الجانب الآخر، يرى مستثمرون أن أرامكو مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالحكومة السعودية ، التي تخضع لمجموعة متنوعة من المخاطر بما في ذلك انخفاض أسعار النفط. لهذا السبب قال جيم بارينيو، رئيس ديون الأسواق الناشئة لدى شرودرز بي إل سي ، إنه لن يكون مهتمًا بشراء سندات أرامكو بسعر أقل من سندات الحكومة.
لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من إيكونومي بلس عبر واتس اب اضغط هنا
