سيكون الطرح العام الأولي لعملاق النفط المملوك للدولة أرامكو السعودية الأكبر في التاريخ، لكنه سيظل أقل بفارق كبير عن القيمة الشاهقة البالغة تريليوني دولار التي طالما سعى إليها ولي العهد الأمير محمد بن سلمان.

وقالت أرامكو في بيان إنها قررت تسعير طرحها العام الأولي عند 32 ريالا (8.53 دولار) للسهم، وهو الحد الأعلى لنطاقه الاسترشادي، لتجمع 25.6 مليار دولار وتتفوق على الإدراج القياسي لمجموعة علي بابا الصينية في سوق نيويورك الذي بلغت قيمته 25 مليار دولار في 2014.

وقالت إن عملية الطرح سجلت مجموع طلبات اكتتاب من قبل المؤسسات بقيمة 106 مليار دولار، ومع إضافة طلبات الاكتتاب من قبل المكتتبين الأفراد في الطرح، يبلغ إجمالي قيمة طلبات الاكتتاب 119 مليار دولار.

وأضاف البيان أن القيمة الاجمالية للطرح العام الأولي ستبلغ 110.4 مليار ريال (29.4 مليار دولار) في حال ممارسة خيار تخصيص إضافي بحد أقصى 15 بالمئة.

وعند ذلك المستوى، تكون القيمة السوقية لأرامكو عند 1.7 تريليون دولار، مما يجعلها تتخطىأبل بفارق مريح لتصبح أكبر شركة مدرجة في العالم من حيث القيمة. لكن الإدراج، الذي من المتوقع أن يتم في وقت لاحق هذا الشهر في بورصة الرياض، بعيد كل البعد عن حفاوة الاستقبال التي كان يتصورها ولي العهد في البداية.

واعتمدت أرامكو السعودية على مستثمرين محليين وإقليميين لبيع حصة 1.5 بالمئة بعد اهتمام فاتر من الخارج حتى مع التقدير المنخفض لقيمة الشركة البالغ 1.7 تريليون دولار.

وفي وقت سابق، قالت مصادر لرويترز إن أرامكو ربما تمارس أيضا خيار ”التخصيص الإضافي“ بحد أقصى 15 بالمئة، وهو ما يسمح لها بزيادة حجم الصفقة إلى 29.4 مليار دولار في الحد الاقصى.

يأتي التسعير بينما تستعد منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) لزيادة تخفيضات إنتاج النفط لدعم الأسعار، شريطة أن تتمكن من إبرام اتفاق في وقت لاحق هذا الأسبوع مع حلفاء مثل روسيا.

ومما أبعد المستثمرين الأجانب عن الطرح، مخاوف تتعلق بتغير المناخ ومخاطر سياسية وافتقار الشركة للشفافية، وهو ما أجبر المملكة على التخلي عن طموحات لجمع ما يصل إلى 100 مليار دولار عبر إدراج دولي ومحلي لحصة قدرها خمسة بالمئة.

وحتى مع تقييم عند 1.7 تريليون دولار، أحجمت المؤسسات الدولية، وهو ما دفع أرامكو لإلغاء جولات ترويجية في نيويورك ولندن والتركيز بدلا من ذلك على تسويق حصة 1.5 بالمئة لمستثمرين سعوديين وحلفاء من دول الخليج العربية الثرية. وقدمت بنوك سعودية للمواطنين سلفا بفوائد زهيدة لتقديم عروض لشراء الأسهم.

ولم تفصح الرياض عن شيء فيما يتعلق بموعد أو مكان إدراج أرامكو في الخارج.

* التحول بعيدا عن النفط

والطرح العام الأولي هو ذروة مسعى استمر سنوات لبيع حصة في أكبر شركات العالم ربحية وجمع أموال للمساعدة في تحول المملكة بعيدا عن النفط وخلق وظائف وسط زيادة سكانية.

وقالت مونيكا مالك كبيرة الاقتصاديين لدى بنك أبوظبي التجاري ”المبلغ الذي تم جمعه من خلال الطرح العام الأولي نفسه مكبوح نسبيا بالنظر إلى حجم الاقتصاد ومتطلبات التمويل في الأجل المتوسط لخطة التحول.

”مع ذلك، فبجمعه مع أوجه تمويل أخرى، نعتقد أنه يوجد رأسمال مناسب يمكًن من تحقيق تقدم في خطط الاستثمار الرامية إلى تنويع الاقتصاد“.

وروجت الحكومة للاستثمار في الطرح باعتباره واجبا وطنيا، خصوصا بعد مهاجمة منشأتين نفطيتين تابعتين لأرامكو في سبتمبر أيلول، وهو الهجوم الذي خفض مؤقتا إنتاج النفط في المملكة إلى النصف.

وعلى الرغم من الدعم الرسمي وتقديم قروض لتمويل شراء أسهم، كان الاهتمام خافتا مقارنة مع طروحات عامة أولية أخرى في السوق الناشئة، بما في ذلك إدراج بنك سعودي كبير في 2014 فاقت فيه طلبات الاكتتاب المعروض عدة مرات.

وتلقى إدراج مجموعة علي بابا في بورصة هونج كونج الشهر الماضي طلبات شراء فاقت الأسهم المعروضة 40 مرة.

وتقول مصادر إن جهاز أبوظبي للاستثمار والهيئة العامة للاستثمار الكويتية، وهما صندوقا الثروة السيادية لاثنين من حلفاء السعودية الخليجيين، يعتزمان الاستثمار في الصفقة. وامتنع جهاز أبوظبي للاستثمار عن التعقيب، بينما لم ترد الهيئة العامة للاستثمار الكويتية على طلب للتعليق.

وتم طرح 0.5 بالمئة من أرامكو، أو حوالي ثلث حجم الإدراج، للمواطنين السعوديين، وهو طرح غير مسبوق للأفراد مقارنة مع الطروحات العامة الأولية السعودية السابقة.

وتخطط أرامكو لتوزيعات أرباح تبلغ 75 مليار دولار لعام 2020، وهو ما يفوق بأكثر من خمسة أمثال توزيعات أبل التي هي بالفعل من أكبر توزيعات الشركات على المؤشر ستاندرد آند بورز 500.

لكن الاستثمار في أرامكو مراهنة أيضا على سعر النفط ونمو الطلب العالمي على الخام، والذي من المتوقع أن يتباطأ بدءا من 2025 في ظل اتخاذ خطوات نحو خفض انبعاثات الغازات المسببة للاحتباس الحراري وزيادة استخدام السيارات الكهربائية.

وينطوي الطرح العام الأولي أيضا على مخاطر سياسية مع خضوع الشركة لسيطرة الحكومة السعودية التي تعتمد على أرامكو في أغلب الإيرادات.

وواجهت السعودية انتقادات دولية بعد مقتل الصحفي السعودي جمال خاشقجي العام الماضي داخل القنصلية السعودية في اسطنبول وعن دورها في حرب اليمن.

كما أن الهجمات على منشأتين نفطيتين لأرامكو في سبتمبر أيلول كشفت عن أوجه ضعف. وتلقي الرياض وواشنطن بالمسؤولية في الهجمات على إيران، لكن طهران تنفي الاتهام.

وفيما يلي المحطات الرئيسية في مسار الإدراج المرتقب لأرامكو:

4 ديسمبر 2019

إقفال باب اكتتاب المؤسسات في الطرح الأولي بعد تقديم … طلب بقيمة … مليار ريال (… مليار دولار).

2 ديسمبر 2019

السعودية تبحث مع أوبك وحلفائها خطة لزيادة تخفيضات الإنتاج النفطي بحيث يسري هذا الاتفاق حتى يونيو حزيران 2020 وذلك في إطار سعي المملكة لتقديم مفاجأة إيجابية للسوق قبل طرح أسهم أرامكو.

2 ديسمبر 2019

بورصة تداول السعودية تقرر حدا أعلى لوزن أي سهم على مؤشرها بحيث لا يتجاوز 15 بالمئة في مسعى لتهدئة المخاوف حيال الوزن الذي سيكون عليه عملاق النفط أرامكو السعودية عند إدراجه بالبورصة.

24 نوفمبر 2019

محافظ مؤسسة النقد العربي السعودي (البنك المركزي) يقول إن المؤسسة تراقب المؤشرات المصرفية على أساس يومي ولا ترى أي أثر على السيولة من جراء الطرح العام الأولي لشركة أرامكو.

15 نوفمبر 2019

مؤسسة إم.إس.سي.آي، أكبر مؤسسة للمؤشرات في العالم، تقتدي بمؤسسات ستاندرد آند بورز داو جونز وإف.تي.إس.إي راسل وتخطر عملاءها أنها قد تعجل بإدراج أرامكو في مؤشراتها خلال شهر ديسمبر كانون الأول.

10 نوفمبر 2019

أرامكو السعودية تكشف عن نشرة الاكتتاب في الطرح العام الأولي وتحدد المخاطر المادية الرئيسية التي قد تؤثر سلبا على نشاط الشركة أو مركزها المالي.

9 نوفمبر  2019

مصادر تبلغ رويترز أن شركة أرامكو ستطرح ما يصل إلى 0.5 في المئة من أسهمها لصغار المستثمرين في الطرح العام الأولي.

3 نوفمبر 2019

هيئة السوق المالية السعودية تعلن أن مجلس إدارتها وافق على طلب أرامكو السعودية قيد أسهمها وطرح نسبة منها.

18 أكتوبر 2019

أرامكو السعودية ترجئ إطلاق الطرح العام الأولي المزمع على أمل أن تعزز نتائج الفصل الثالث الوشيكة ثقة المستثمرين في أكبر شركة للنفط في العالم.

8 أكتوبر تشرين الأول 2019 ثلاثة مصادر مطلعة تقول إن مؤسسة النقد العربي السعودي (البنك المركزي) تتحرى مدى انكشاف المقرضين المحليين على أرامكو السعودية قبل الطرح العام الأولي الذي يرجح أن تقبل فيه أعداد كبيرة من المستثمرين السعوديين على الاقتراض لشراء الأسهم.

7 أكتوبر 2019

مؤسسة فيتش للتصنيفات الائتمانية تخفض تصنيف أرامكو درجة بعد هجمات وقعت الشهر السابق على منشأتين نفطيتين ليتساوى تصنيف الشركة مع تصنيف المملكة.

30 سبتمبر 2019

فيتش تخفض التصنيف الائتماني للسعودية من ‭‭‭‭‭‭A‬‬‬‬‬‬ إلى ‭‭‭‭‭‭A+‬‬‬‬‬‬ متعللة بزيادة التوترات الجيوسياسية والعسكرية في الخليج بعد الهجوم الذي تعرضت له منشآت نفطية وتراجُع الوضع المالي للمملكة.

25 سبتمبر 2019

ثلاثة مصادر جرى إطلاعها على عمليات أرامكو تقول لرويترز إن السعودية استعادت طاقة إنتاج النفط البالغة 11.3 مليون برميل يوميا، متعافية بوتيرة أسرع من المتوقع من تداعيات الهجمات التي وقعت في 14 سبتمبر أيلول.

14 سبتمبر 2019

تعرض منشأتين تابعتين لأرامكو لهجوم بطائرات مسيرة الأمر الذي تسبب في أكبر قفزة في أسعار النفط منذ ما يقرب من 30 عاما. وأجبرت هذه الهجمات السعودية على وقف ما يزيد على نصف إنتاجها من النفط الخام مما أثار علامات استفهام حول توقيت الطرح الأولي وتقييم الشركة.

11 سبتمبر 2019

مصادر تقول إن أرامكو السعودية تعاقدت مع تسعة بنوك لإدارة الطرح الأولي المزمع.

9 سبتمبر 2019

مصادر تقول لرويترز إن السعودية تعتزم قيد واحد في المئة من أسهم أرامكو في بورصة الرياض قبل نهاية 2019 وواحد في المئة أخرى في 2020.

2 سبتمبر 2019

السعودية تعين ياسر الرميان رئيس صندوق الثروة السيادي السعودي رئيسا لأرامكو خلفا لوزير الطاقة خالد الفالح.

30 أغسطس 2019

مصادر تقول لرويترز إن شركة أرامكو ترى مخاطر عديدة في قيد أسهم الطرح العام الأولي في نيويورك.

19 أغسطس 2019

مصادر تقول إن أرامكو السعودية طلبت من البنوك تقديم تصوراتها عن أدوارها في الطرح العام الأولي لأسهم الشركة.

2 يوليو 2019

مصادر تقول إن بنوكا من بينها جيه.بي مورجان ومورجان ستانلي واتش.إس.بي.سي سارعت لإعادة تقديم عروضها للقيام بأدوار في الطرح العام الأولي لأسهم الشركة ووزير الطاقة السعودي يؤكد النية لإدراج الأسهم في 2020 أو 2021.

9 أبريل 2019

أرامكو تبيع سندات قيمتها 12 مليار دولار بعد أن بلغ الإقبال عليها 100 مليار دولار مسجلا مستوى قياسيا.

أول أبريل 2019

أرقام رسمية تكشف أن أرامكو حققت أرباحا أساسية بلغت 224 مليار دولار في 2018 بعد أن اضطرت الشركة للكشف عنها لبدء عملية تسجيل سندات دولية.

27 مارس 2019

أرامكو تقول إنها ستشتري الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك) مقابل 69 مليار دولار في صفقة عملاقة بقطاع الكيماويات.

7 مارس 2019

صحيفة عكاظ تنقل عن وزير الطاقة السعودي قوله إن الطرح العام الأولي لأرامكو سيحدث خلال عامين.

22 أغسطس 2018

مصادر تقول إن السعودية أرجأت خطط إدراج أسهم أرامكو محليا ودوليا وتسريح المستشارين المختصين في حين حولت المملكة اهتمامها إلى شراء حصة في سابك.

20 يوليو 2018

رئيس أرامكو التنفيذي يقول في مقابلة إن خطط السعودية لشراء حصة في سابك سيكون لها أثرها على توقيت طرح أسهم أرامكو.

13 مارس 2018

مصادر مطلعة تقول إن إدراج أسهم أرامكو السعودية دوليا يزداد صعوبة فيما يبدو.

11 يناير  2018

مصدران مطلعان على المناقشات الجارية يقولان إن هونج كونج ولندن ونيويورك أصبحت على قائمة مصغرة للطرح العام الأولي لأسهم أرامكو.

10 يناير  2018

مصادر مصرفية تقول إن أرامكو السعودية تعمل على تدبير قروض رخيصة من البنوك الساعية لتدعيم علاقاتها مع الشركة قبل الطرح العام الأولي.

26 أكتوبر  2017

الأمير محمد بن سلمان ولي العهد يقول لرويترز في مقابلة إن الطرح العام الأولي لأسهم أرامكو سيحدث في 2018 وربما يجري تقييم الشركة بأكثر من تريليوني دولار.

25 سبتمبر 2017

مصادر تقول لرويترز إن وزير المالية السعودي أبلغ مستثمري السندات إن الطرح العام الأولي لشركة أرامكو سيمضي قدما في 2018.

11 أغسطس 2017

مصادر مطلعة تقول لرويترز إن السعودية تحبذ إدراج أسهم أرامكو في نيويورك رغم مخاطر القيد في الخارج.

3 أغسطس 2017

مصادر مطلعة تقول لرويترز إن بنك جولدمان ساكس الاستثماري شارك في قرض لأرامكو قيمته عشرة مليارات دولار في إطار سعيه للاضطلاع بدور في الطرح العام الأولي.

3 مايو 2017

مصادر مطلعة على المناقشات الدائرة تقول إن لندن تحاول جذب أرامكو السعودية بهيكل جديد لإدراج أسهمها.

2 مايو 2017

ولي ولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان يقول إن طرح أسهم أرامكو لن يتجاوز خمسة في المئة وسيحدث في 2018.

24 أبريل 2017

الرئيس التنفيذي لبنك اتش.إس.بي.سي يقول إن البنك حصل على تفويض رسمي للعمل كمستشار للطرح العام الأولي لأسهم أرامكو.

19 أبريل 2017

مصادر مطلعة على المناقشات الجارية تقول لرويترز إن الصين تعمل على تجميع مجموعة شركات بقيادة مؤسسة تابعة للدولة لكي تكون مستثمرا رئيسيا في الطرح العام الأولي لأرامكو.

30 مارس 2017

مصادر مطلعة تقول لرويترز إن أرامكو السعودية عينت رسميا بنوك جيه.بي مورجان ومورجان ستانلي واتش.إس.بي.سي مستشارين ماليين دوليين للطرح العام الأولي لأسهمها.

23 مارس 2017

مصادر تقول لرويترز إن أرامكو السعودية اختارت سامبا كابيتال كمستشار محلي للطرح العام الأولي لأسهمها.

6 مارس 2017

رئيس أرامكو التنفيذي أمين الناصر يقول إن الشركة ستدرج أسهمها محليا وفي الخارج في النصف الثاني من 2018.

26 يناير 2017

مصادر بالصناعة تقول إن أرامكو اختارت شركات أمريكية للتحقق من احتياطياتها تمهيدا لطرح عام أولي لأسهمها.

27 مايو 2016

أمين الناصر الرئيس التنفيذي لأرامكو يقول إن الشركة تعمل على زيادة حصتها من السوق في إطار الاستعداد لإدراج أسهمها.

10 مايو 2016

رئيس أرامكو التنفيذي يقول إن الشركة تضفي اللمسات الأخيرة على مقترحات لطرح عام أولي بما يقل عن خمسة في المئة من قيمتها وستقدمها لمجلسها الأعلى قريبا.

25 أبريل 2016

ولي ولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان يقول إن السعودية تتوقع أن تتجاوز قيمة شركة أرامكو تريليوني دولار وتعتزم بيع حصة تقل عن خمسة في المئة منها من خلال طرح عام أولي.

24 يناير  2016

رئيس أرامكو يقول في مقابلة مع تلفزيون العربية إن من الممكن فتح الطرح العام الأولي أمام الأسواق العالمية.

8 يناير  2016

أرامكو السعودية تصدر بيانا تقول فيه إنها تدرس خيارات من بينها إدراج نسبة ملائمة من أسهم الشركة أو قيد مجموعة من الشركات الفرعية التابعة لها في أنشطة المصب أو الاثنين معا.

6 يناير  2016

الأمير محمد بن سلمان ولي ولي العهد السعودي يتحدث في مقابلة مع مجلة إيكونوميست عن اهتمامه ببيع قطاعات من أرامكو لمستثمرين من القطاع الخاصة.

وفيما يلي بعض الحقائق الأساسية عن تاريخ أرامكو واحتياطياتها وعملياتها.

التاريخ

اكتشف منقبون من شركة ستاندرد أويل التابعة لعائلة روكفلر النفط في السعودية في العام 1938. وأُطلق اسم شركة الزيت العربية الأمريكية على الشركة التي ستتولى استخراجه وبلغ إنتاج النفط الخام 500 ألف برميل يوميا في العام 1949.

وبحلول 1980 كانت السعودية قد اشترت جميع الأسهم من كل المساهمين الأصليين وأصبحت تملك الشركة بنسبة 100 في المئة. وبعد ثماني سنوات تأسست رسميا شركة أرامكو السعودية.

وغذت أرامكو ازدهارا اقتصاديا في السعودية لعشرات السنين.

والمملكة هي أبرز الدول الأعضاء في منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) ولها دور في رسم تحركات أسعار النفط في الأسواق العالمية.

ويسعى الأمير محمد بن سلمان ولي عهد المملكة لتنويع موارد الاقتصاد السعودي بحيث لا يعتمد على النفط. وقال الأمير في 2016 وهو يعلن خطط الطرح الأولي لأسهم أرامكو إن على المملكة أن تنهي ”إدمان النفط“ لكي تضمن ألا تكون تحت رحمة التقلبات السعرية.

احتياطيات النفط

كانت الاحتياطيات النفطية لدى أرامكو تبلغ 260.2 مليار برميل من المكافئ النفطي في 2017، أي أنها أكبر من الاحتياطيات المجمعة لدى شركات إكسون موبيل وشيفرون ورويال داتش شل وبي.بي وتوتال. ويقدر عمر هذه الاحتياطيات بواقع 54 عاما.

إنتاج النفط

أنتجت الشركة 10.3 مليون برميل من النفط الخام يوميا العام الماضي مستفيدة من أرخص تكلفة للإنتاج في العالم إذ تبلغ تكلفة إنتاج البرميل الواحد 2.80 دولار حسبما أوضحت وثائق الشركة.

كما أنتجت 1.1 مليون برميل يوميا من سوائل الغاز الطبيعي و8.9 مليار قدم مكعبة يوميا من الغاز الطبيعي.

شُحن حوالي ثلاثة أرباع صادرات أرامكو من النفط الخام أي حوالي 5.2 مليون برميل يوميا إلى زبائن في آسيا العام الماضي حيث تعتقد الشركة أن الطلب سينمو في القارة الآسيوية بوتيرة أسرع منها في أي مكان آخر بالعالم. ومن الدول التي تشتري النفط من أرامكو في آسيا الصين والهند وكوريا الجنوبية واليابان وتايوان.

وتجاوز حجم شحنات الشركة من النفط الخام إلى أمريكا الشمالية مليون برميل يوميا وبلغت شحناتها إلى أوروبا 864 ألف برميل يوميا.

تكرير النفط

سعيا لتنويع نشاطها النفطي تعمل أرامكو على التوسع في مجال التكرير والبتروكيماويات بهدف رفع إنتاجها من الكيماويات إلى ثلاثة أمثاله تقريبا ليصل إلى 34 مليون طن سنويا بحلول 2030 وزيادة طاقة التكرير العالمية في مصافيها إلى ما بين ثمانية وعشرة ملايين برميل يوميا من أكثر من خمسة ملايين برميل يوميا.

تنتج الشركة النفط الخام وتقوم بتكريره وتصديره من السعودية غير أن لها أنشطة تكريرية في مختلف أنحاء العالم.

وتملك شركة موتيفا انتربرايزس، وحدة التكرير التابعة لأرامكو في الولايات المتحدة، مصفاة بورت آرثر بولاية تكساس والتي تبلغ طاقتها التكريرية 607 آلاف برميل يوميا وهي أكبر مصافي التكرير في الولايات المتحدة وقد أعلنت في 2017 خططا لاستثمارات تبلغ 18 مليار دولار في عملياتها في الأمريكتين على مدار خمس سنوات.

وتعمل أرامكو على توسعة قدرتها التكريرية وفي أنشطة المصب لا سيما في الدول سريعة النمو مثل الصين والهند. وفي 2018 كانت أرامكو تملك قدرة تكريرية صافية تبلغ 3.1 مليون برميل يوميا.

وفي العام الماضي حققت أرامكو أرباحا صافية بلغت 111 مليار دولار أي ما يزيد الثلث على صافي الأرباح المجمعة لشركات النفط الخمس الكبرى إكسون موبيل وشل وبي.بي وشيفرون وتوتال.

بلغ عدد العاملين في شركة أرامكو 76 ألف موظف في 2018 ولها عمليات في صناعة الطاقة ومنشآت بحثية ومكاتب منتشرة في مختلف أنحاء العالم في آسيا وأوروبا والأمريكتين.

وللشركة مكاتب في بكين ونيودلهي وسنغافورة ونيويورك ولندن وهيوستون وغيرها.

لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من إيكونومي بلس عبر واتس اب اضغط هنا